Waarom 2025 het jaar voor Chinese aandelen zou kunnen worden

Chinese aandelen zijn de afgelopen jaren niet in de smaak gevallen bij beleggers. Een combinatie van geopolitieke spanningen, economische vertragingen en strengere regelgeving zorgde ervoor dat veel buitenlandse beleggers hun geld uit China terugtrokken, en het vaak omleidden naar India en andere opkomende markten.

Maar zou 2025 het jaar kunnen zijn dat de trend verandert? Met Chinese aandelen die met grote kortingen worden verhandeld, hernieuwde overheidssteun en een mogelijke ommekeer in buitenlandse investeringsstromen, zijn er mogelijk ondergewaardeerde kansen die het overwegen waard zijn.

Laten we de argumenten voor beleggen in China onderzoeken, de risico’s om op te letten en of dit het juiste moment is om deze enorme markt nog eens te bekijken.

Chinese aandelen: een waardevolle zet?

Terwijl de Amerikaanse aandelenmarkt blijft stijgen, grotendeels gedreven door de “Magnificent Seven”-techgiganten, hebben Chinese aandelen een klap gekregen. Dit heeft er echter toe geleid dat veel Chinese topbedrijven tegen historisch lage waarderingen worden verhandeld.

Belangrijke gegevenspunten over Chinese aandelen

Grote Chinese aandelen worden verhandeld met aanzienlijke kortingen ten opzichte van Amerikaanse tegenhangers.
Koers-winstverhoudingen (P/E):

• Amerikaanse aandelen (S&P 500) – ~26x winst
• Chinese aandelen (gemiddelde P/E) – ~11-15x winst (waarvan er veel zelfs lager liggen)

Sommige van China’s grootste bedrijven zijn 50% of meer gedaald ten opzichte van hun hoogtepunten, ondanks het feit dat ze sterke balansen, inkomsten, winstgevendheid en solide dividenduitkeringen hebben, waardoor ze zelfs in onzekere tijden aantrekkelijk zijn.

Bovendien wordt er verdere overheidsstimulans verwacht, met de bijeenkomst van het Nationaal Volkscongres in maart en waarschijnlijk de aankondiging van nieuw beleid om de groei te stimuleren.

Als u geïnteresseerd bent in de redenen achter de recent hoge waarderingen van Amerikaanse aandelen, bekijk dan onze analyse van beleggen in kunstmatige intelligentie (AI) en of het een bubbel vertegenwoordigt of niet?

Een groot deel van de neerwaartse druk op Chinese aandelen is te wijten aan buitenlandse investeerders die de risico’s inprijzen die samenhangen met de steeds autoritairdere koers van de Chinese overheid, in combinatie met toenemende internationale geopolitieke spanningen met het Westen.

Er zijn zorgen over een Chinese invasie van het afgescheiden autonome eiland Taiwan, de thuisbasis van ’s werelds grootste chipmaker: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company of TSMC. Deze dreiging heeft ook een neerwaartse druk op de waardering ervan gelegd.

Als u meer wilt weten over deze kans voor waardebeleggers, raden we u aan onze analyse te bekijken over Halfgeleidergigant TSMC: is het nog steeds een koopje?

Vier Chinese aandelen om in de gaten te houden

Ondanks deze waargenomen risico’s, zijn er kansen voor investeerders die op zoek zijn naar diepe waarde-aandelen. Hier zijn vier grote Chinese aandelen die interessante kansen kunnen bieden:

1. Baidu (BIDU) – De “Google van China”

• Wat het doet: China’s toonaangevende zoekmachine en AI-bedrijf
• P/E-verhouding: ~11x winst
• Waarom het interessant is: Baidu investeert zwaar in AI en cloud computing, vergelijkbaar met hoe Google zich heeft uitgebreid buiten de zoekfunctie. De markt is extreem optimistisch over het potentieel van AI-services en -infrastructuur, en dit kan de waardering van het bedrijf in het komende jaar opdrijven.
• Waardering: Handelt met een korting van 47% op basis van schattingen van de reële waarde.

2. Tencent (TCEHY) – De social media- en gaminggigant

• Wat het doet: Eigenaar van WeChat, China’s dominante sociale app, samen met gaming- en cloudservices.
• P/E-ratio: ~20x winst
• Waarom het interessant is: Tencent’s super-app-ecosysteem is een mix van Facebook, WhatsApp, PayPal en e-commerce, gecombineerd in één.
• Waardering: Geschat op 41% ondergewaardeerd.

3. Yum China (YUMC) – Fastfood & consumentengroei

• Wat het doet: Exploiteert KFC, Pizza Hut en Taco Bell in heel China.
• Waarom het interessant is: Enorm uitbreidingspotentieel, plus een sterke logistieke en vastgoedportefeuille.
• Mogelijke risico’s: Enige blootstelling aan de Chinese vastgoedmarkt, maar over het algemeen een goed gerund bedrijf.

4. JD.com (JD) – De “Amazon van China”

• Wat het doet: E-commercegigant met een enorm logistiek netwerk.
• P/E-ratio: ~20x winst
• Waarom het interessant is: JD.com is eigenaar van zijn eigen toeleveringsketen, waardoor het veerkrachtiger is dan concurrenten als Alibaba.
• Waardering: handelt met een korting van 30% ten opzichte van de schattingen van de reële waarde.

Als u de risico’s en kansen voor Chinese aandelen verder wilt beoordelen in de context van wereldwijde markttrends, raden we u aan onze samenvatting van de Market Highlights 2024 en Outlook 2025: Topsectoren, aandelen en verrassingen te bekijken.

Waarom nu? Het argument voor een herstel van de Chinese aandelen

Ondanks alle negatieve sentimenten zijn er sterke redenen waarom China in 2025 zou kunnen herstellen:

1. Buitenlandse investeerders kunnen terugkeren

Veel investeerders zijn de afgelopen jaren van China naar India verhuisd, maar die trend zou kunnen omkeren als:

• Chinese aandelenwaarderingen lijken aantrekkelijker dan Indiase aandelen.
• De Indiase aandelenmarkt is duurder geworden, met koers-winstverhoudingen van ongeveer 24x de winst, bijna net zo hoog als de VS.
• De Chinese overheid kan prikkels introduceren om investeerders terug te lokken.

 

2. Overheidsstimulans komt eraan

Op 5 maart zal het Chinese Nationale Volkscongres het economische beleid bespreken, met verwachte stimuleringspakketten die het volgende kunnen omvatten:

• Lagere rentetarieven
• Toegenomen overheidsuitgaven
• Ondersteuning voor belangrijke sectoren (AI, technologie, productie, consumentengroei)

 

3. Marktcycli bevorderen een herstel

Historisch gezien keert buitenlands kapitaal, wanneer het een markt verlaat, vaak terug zodra de waarderingen te aantrekkelijk worden om te negeren.

• De S&P 500 staat op recordhoogtes, waardoor sommige beleggers nerveus zijn over de overwaardering van Amerikaanse aandelen.
• Ondertussen bevindt China zich nog steeds in de buurt van zijn dieptepunten, wat een potentiële koopje biedt voor contrarian-beleggers.

Hoe te beleggen in de Chinese aandelenmarkt

Voor beleggers die blootstelling aan China willen, maar geen individuele aandelen willen kiezen, is een Exchange Traded Funds (ETF) die we aanbieden op onze online handelsplatformen wellicht een betere optie.

ETF om in de gaten te houden:
iShares China Large Cap ETF (FXI) – Volgt de grootste, meest stabiele bedrijven van China en biedt gediversifieerde blootstelling.

Prestaties: 37% gestegen begin 2024, beter dan veel individuele Chinese aandelen.
Focus: Omvat dividendbetalende, winstgevende Chinese bedrijven met sterke fundamenten.

Laatste gedachten: Is dit het moment om te beleggen in China?

China blijft een markt met een hoog risico en een hoog rendement. De recente uitverkoop heeft diepe waardekansen gecreëerd, maar er blijven zorgen bestaan over geopolitieke risico’s, overheidsbeleid en economische onzekerheden.

Waarom investeren?

• Goedkope waarderingen vergeleken met de Amerikaanse en Indiase markten.
• Aankomende overheidsstimulansen kunnen de groei stimuleren.
• Mogelijk herstel als buitenlandse investeerders terugkeren.

Risico’s om te overwegen:

• Reguleringsonzekerheden.
• Langzamere consumentenbestedingen en zorgen over werkloosheid.
• Geopolitieke spanningen (handelsrelaties tussen de VS en China).

Conclusie: een contrarian kans?

China is niet voor iedereen, maar voor langetermijnbeleggers die bereid zijn wat risico te nemen voor potentieel hoge beloningen, kan het in 2025 een contrarian kans zijn.

Als u gelooft in waardebeleggen en mean reversion, is China een van de weinige grote aandelenmarkten die er op dit moment goedkoop uitziet.